灼策研报：了不起的恒力集团

admin1年前 (2024-10-14)盛泽厂房出租出售招商58

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　　作为恒力集团核心子公司，恒力石化自上市以来，营收、归母净利润年增长迅猛。以营收为例，2016年公司营收192亿元，2019年公司营收达到1008亿元，较2017、2018和2019年同比增长率分别为16%、27%和68%，上市以来营收年复合增长率为174倍，主要受益于2000万吨炼化一体化项目投产，产品规模扩大减少单位成本。受此推动，公司归母净利润从 2018 年的33亿元增至2019年的100亿元，同比增长202%，年复合增长率为43倍。

　　“一滴油”到“一匹布”全产业链发展，建世界一流企业

　　历经二十多年披荆斩棘，恒力石化作为航母级民营大炼化扬帆起航，成为我国七大石化产业基地中最先投产的行业领军者。2020年1月，公司第四套250 万吨/年PTA项目正式投产，150万吨/年乙烯项目一次开车成功，2020年6月，第五套250万吨/年PTA项目投料开车。恒力石化成功形成了“原油-芳烃、乙烯-PTA、乙二醇-聚酯-涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料”全产业链一体化发展模式，推动完善了从“一滴油”到“一匹布”的全链条战略布局与全覆盖业务经营。

　　公司上下游一体化产能布局均衡，具有较强的协同效应。截止目前，公司在上游具备了年产 450万吨PX生产能力，为公司下游PTA产品提供配套。公司第四套年产250万吨PTA装置于2020年1月正式投产，第五套PTA装置于 2020年6月底投料，全面达产后公司PTA总产能将达1160万吨，PTA行业龙头地位稳固。公司的PTA产品部分供公司聚酯工厂自用，其余用于外销给下游化纤领域客户。在下游生产领域，公司已布局约280万吨的高端聚酯产能，其中包括民用涤纶长丝155万吨、工业涤纶长丝20万吨、聚酯薄膜20万吨、聚酯切片65万吨和工程塑料18.5万吨；此外，公司在建民用涤纶长丝产能135万吨/年、工业丝产能20万吨/年，预计产能将于2020年开始投放，全部投产后公司各类聚酯产品总产能规模将超430万吨。

　　全产业链协同均衡发展，公司营收结构呈现出多元化的特点。根据 Wind 数据，2016 年上市之初，公司营业收入的主要来源为各类聚酯产品，其中民用涤纶长丝占比总营收的55.79%，聚酯切片占比总营收的22.51%，工业涤纶长丝、聚酯薄膜和工程塑料等业务合计占比总营收的16.13%。随着炼化一体化项目全面投产，公司的业务范围进一步拓宽，营收结构呈现出多元化的特点。2019年，化工品、PTA、聚酯、成品油业务的营业收入分别占比总营收的30.08%、28.41%、22.65%、12.20%。公司作为国内最早、最快实施聚酯化纤全产业链战略发展的行业领军者，上、中、下游各大业务板块实现协同均衡化发展，有助于增强公司的抗风险能力。

　　品牌建设是提升企业竞争力的重要组成部分，恒力集团紧紧围绕“建世界一流企业创国际知名品牌”的战略目标，持之以恒的开展出口品牌建设，进出口产业取得长足发展，高端差别化化学纤维、纺织新材料、高端纺织机械以及面料等产品销往80多个国家和地区，树立了“以质取胜、科技领先”的国际良好形象。恒力集团现有以下知名品牌：

　　酷丝绵（新研发的仿棉产品，克服了棉和涤纶的弊端）

　　超力特（安全气囊用涤纶工业丝，低压缩型涤纶工业丝，高强型涤纶工业丝等）

　　南漾（有各种规格的涤塔夫，亦可根据客户具体要求生产）

　　久帛（企业不断引进新型材料，功能丝线及纺织后整技术，研究开发环保、节约、安全、功能性强的家纺装饰布）

　　华毅（创新家纺装备，振兴民族产业）

　　“企业发展要靠创新、研发、管理和质量品质，只有在全球行业内有了规模，做强实体经济，腰杆才能硬起来，才有话语权、定价权，才有好效益。”

　　”企业自主研发+产学研开发“的研发模式，为高质量发展赋能

　　恒力集团拥有 1000 余人的技术研发团队，建有国家级“企业技术中心”，先后在法兰克福、大阪、米兰、迪拜等地设有海外公司及研发中心12家，在国内与东华大学、苏州大学合作建立恒力产学研基地，聘请德国、日本、韩国、中国台湾等国家和地区的化纤专家组成研发团队，为企业进行行业前沿技术和尖端产品研发。集团已先后承担国家级、省级以及行业协会的重大科技计划项目60多项，旗下五家企业成为高新技术企业，集团旗下企业先后被评为“国家技术创新示范企业”“国家火炬计划重点高新技术企业”“全国纺织技术创新示范企业”“中国化纤行业科技创新领军企业”。

　　恒力在高质量发展追逐赛中快马加鞭，呈现良好势头，不断取得新突破，形成一批具有自主知识产权的核心技术。

　　江苏恒力化纤股份有限公司掌握了低色差复合丝关键技术，形成了一系列核心专利，将两者结合之后，使成品布面风格与品质双双提高，恒力化纤所生产的功能性复合丝每吨比同行高卖千元以上；

　　高品质熔体直纺超细旦涤纶长丝关键技术开发项目荣获“国家科学技术进步奖”；

　　2017年，恒力集团研发出了50D/144f超细旦扁平纤维，达到了0.38dtex，在此之前行业内超细旦扁平纤维最细为0.5dtex，这是超细旦扁平纤维领域的一项巨大突破；

　　在仿生态丝领域，恒力自主研发的仿醋酸纤维，是行业内唯一量产的，其光泽度、柔软度、手感已经完全可以代替真醋酸纤维；

　　恒力是国内唯一一家能生产代替羽绒类产品纤维的企业。

　　据统计，截至目前，恒力集团累计取得发明专利授权近200件，大大领先同行，数量继续保持全国前列，申请PCT专利超过20件，并进入美日欧等发达国家和地区，已授权PCT发明专利5件，在集团中的专利比重占绝对主导地位。高新技术企业的专利结构明显优化，高质量专利数量明显提升，正成为企业产业发展的新兴动能。多年来，恒力化纤的发明专利申请全部授权，公司获评“国家知识产权示范企业”。公司高价值专利成果转化率高，多次承担国家、省市各类科技创新项目。

　　恒力明确把智能作为产业升级转型的切入点，通过“机器换人”、“自动换机械”、“成套换单台”、“智能换数字”等方式，逐步把企业的发展模式从人口红利向技术红利转变，从而确保企业的可持续发展。恒力集团为了更加系统而全面地推进信息化、数字化、智能化建设，加快对大数据项目的推进及智能设备的使用，新成立了苏州恒力智能科技有限公司，全方位为集团的信息化建设服务。

　　l恒力化纤协同恒力智能科技研发出 MES 软件系统，该系统为国内首创，保证了产品从生产到销售全生命周期的信息追踪，恒力化纤 DTY 加弹车间自动外检系统投入使用，也成为国内首家在 DTY 行业中真正意义上实行 DTY 智能外检的企业；

　　l德力化纤成立技改骨干小组，成功将部分 FDY 设备改造生产 POY，根据市场变化可随时更换产品品类的功能，经营灵活性明显增强；

　　l恒科新材车间自动清板、无轨自动落筒、自动入库等项目改造安装工作继续推进，部分智能化项目已投入使用，生产效率大幅提升。

　　l智能生产线通过企业自主研发的产品检测系统、自动条码系统、智能出入库系统、销售系统，与ERP系统进行无缝对接，实现产品的可追溯性及全流程管控，在车间工人大幅减少的同时，生产效率实现有效提升，产品物流效率提升15%，产品净利润水平提升140%以上，同时由于可以24小时不间断生产，也被大家称为“无灯工厂”。

　　l恒力在织造板块引进行业领先的自动穿综机、自动分绞机，打造智能化生产车间，使人工成本节省80%，效率提升700%。以前一个工人穿一个盘头需要6小时，复杂花型需7小时。现在机器人穿一个盘头仅需45分钟，而且精准零误差。

　　l为了突破传统纺织业生产经营中的管理软肋，恒力织造还在业内首开大数据先机，建设“云纺织”大数据资源共享平台，促进信息化、智能化的“两化”融合，全面提升企业内部管理。平台实现了订单数据一键输入全流程分享，生产订单生产信息扫码管理，做到了数据分析可追溯，成本管控更明了，工艺参数标准化，效率对比可视化，让无声的数字变成了说话的依据，使得员工的积极性更高了，产品质量更好了，设备效率提升了2.1%，企业综合实力增强。

　　图12 “云纺织”大数据资源共享平台

　　公司是国内最早、最快实施聚酯化纤全产业链战略发展的行业领军企业，积极推动各大业务板块的协同均衡化发展，大力拓展上下游高端产能，致力于打造从“原油—芳烃、烯烃—PTA、乙二醇—聚酯—民用丝、工业丝、聚酯薄膜、工程塑料”世界级全产业链一体化协同的上市平台发展模式。恒力 2000 万吨/年炼化一体化项目已全面投产，实现了公司在炼化、芳烃关键产能环节的战略性突破，公司成为行业内首家拥有了从“原油-PX-PTA-聚酯”产业链一体化经营的企业，公司不断升级优化产业模式，巩固扩大各环节产能优势，推动公司经营规模的量变与业务结构的质变，构筑公司适应行业全产业链高质量竞争态势下在产业协同一体、产能结构质量、装置规模成本、技术工艺积累、项目投产速度与上市平台发展的战略领先优势。

　　公司走的是市场差异化、技术高端化与装置规模化、业务一体化并重的发展路径，具备长期积累、摸索形成的市场-技术联动创新机制，并打造国际化研发团队，构筑高水平科技研发平台，技术研发实力与新品创新能力领先同行，能够快速响应最新市场消费需求变化，具备稳定的中、高端客户资源储备。公司产品在品质以及稳定性上优于同行，是目前国内唯一一家能够生产规格 7D FDY 产品的公司，新品率多年来保持稳定增长，产品价格高出行业平均水平，具备技术工艺积累与高端市场定位下明显的产品溢价与盈利优势，形成了短期内难以简单复制的行业竞争护城河。

　　公司着力推动“互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合”，发展先进制造产能，再造内生增长动力，将“智能互联”作为产业升级转型的重要切入点，通过“机器换人”、“自动换机械”、“成套换单台”、“智能换数字”等方式，逐步将企业的发展模式从“人口红利”向“技术红利”转变。借助智能制造、互联网、物联网等技术的融合应用，不断推进全过程智能化制造水平，通过自主研发的产品检测系统、自动条码系统、智能出入库系统、销售系统，与 ERP系统进行无缝对接，实现产品的可追溯性及全流程管控，促进公司管控、研发制造、业务管理和财务衔接等关键环节集成，推动公司由“制造”向“智造”、由单一业务管理向产业链高度协同运作转变。

　　恒力石化已经形成一支包括炼化、石化、高分子材料、化纤工程、纺织工程、电气工程等多学科、多专业的科技攻关团队，恒力石化科技研发能力领先于国内同行。在引进外部人才的同时，还非常重视内部人才的培养，为员工提供了良好的职业发展通道。恒力石化还建立了完善的内部培训制度，涵盖研发、生产、销售、管理等各个方面，培养了大量骨干人员。